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유나이티드파셀서비스(UPS, NYSE: UPS)는 해외 사업 부문의 수익이 사상 최고치를 경신하고 매출과 이익 모두 두 자릿수 성장을 기록하는 등 또 한 번 뛰어난 분기 실적을 달성했습니다. 그러나 미국 사업 부문의 수익성 하락 우려와 4분기 이익률 하락 예상으로 인해 주가는 수요일에 8.8% 하락했습니다.
UPS의 실적 발표는 인상적인 결과와 향후 매출 성장 전망으로 가득 차 있습니다. 이러한 수치 이면에 숨겨진 내용을 살펴보고 월가가 UPS를 잘못 매도했는지, 그리고 향후 주가를 끌어올릴 요인은 무엇인지 알아보겠습니다.
2분기와 마찬가지로 전자상거래와 중소기업(SMB) 주거용 배송 수요가 급증하면서 UPS는 사상 최고 매출을 기록했습니다. 2019년 3분기와 비교했을 때 매출은 15.9%, 조정 영업이익은 9.9%, 조정 주당순이익은 10.1% 증가했습니다. UPS의 주말 육상 운송량은 161% 증가했습니다.
팬데믹 기간 동안 UPS의 주요 뉴스는 사람들이 오프라인 쇼핑을 피하고 온라인 판매처를 찾으면서 주택 배송량이 급증했다는 점이었습니다. UPS는 올해 미국 소매 판매에서 전자상거래가 20% 이상을 차지할 것으로 예측하고 있습니다. UPS CEO 캐롤 톰은 "팬데믹 이후에도 전자상거래 소매 시장 침투율은 감소하지 않을 것으로 예상합니다. 소매업뿐만 아니라 모든 사업 분야에서 고객들이 사업 방식을 재편하고 있습니다."라고 말했습니다. 톰 CEO의 전자상거래 트렌드 지속 전망은 회사에 매우 중요한 소식입니다. 이는 경영진이 팬데믹으로 인한 특정 상황들이 일시적인 장애물에 그치지 않고 지속될 것이라고 믿고 있음을 보여줍니다.
UPS의 3분기 실적에서 가장 눈에 띄지 않는 성과 중 하나는 중소기업(SMB) 고객 수의 증가였습니다. 회사 역사상 가장 빠른 배송 경로에서 SMB 매출이 25.7% 증가하여 대기업의 상업 배송 감소분을 상쇄하는 데 도움이 되었습니다. 전체적으로 SMB 물량은 18.7% 증가하여 16년 만에 최고 성장률을 기록했습니다.
경영진은 중소기업 부문의 성장이 디지털 액세스 프로그램(DAP) 덕분이라고 분석합니다. DAP는 중소기업들이 UPS 계정을 개설하고 대형 기업들이 누리는 다양한 혜택을 공유할 수 있도록 지원합니다. UPS는 3분기에 15만 개, 2분기에 12만 개의 신규 DAP 계정을 추가했습니다.
지금까지 팬데믹 기간 동안 UPS는 주거용 판매 증가와 중소기업의 참여 확대가 상업용 판매량 감소를 상쇄할 수 있음을 입증했습니다.
회사 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 공개된 또 다른 비밀은 헬스케어 사업의 포지셔닝에 관한 것입니다. 이번 분기에는 헬스케어와 자동차 산업이 유일한 기업 간 거래(B2B) 시장 부문이었지만, 산업 부문의 감소세를 상쇄할 만큼의 성장은 아니었습니다.
운송 대기업 UPS는 중요한 의료 운송 서비스인 UPS 프리미어를 점진적으로 개선해 왔습니다. UPS 프리미어와 UPS 헬스케어의 확장된 제품 라인은 UPS의 모든 시장 부문을 포괄합니다.
UPS는 이미 대량의 가정 및 중소기업 배송을 수용할 수 있도록 지상 및 항공 서비스를 확장해 왔기 때문에 의료 산업의 요구에 부응하는 것은 당연한 선택입니다. 또한 UPS는 코로나19 백신 배송의 물류적인 측면도 처리할 준비가 되어 있음을 분명히 밝혔습니다. 토메 CEO는 UPS 헬스케어와 팬데믹에 대해 다음과 같이 언급했습니다.
저희 의료팀은 코로나19 백신 임상시험의 모든 단계를 지원하고 있습니다. 초기 참여를 통해 귀중한 데이터와 통찰력을 얻어 상업적 유통 계획을 수립하고 이러한 복잡한 제품의 물류를 관리할 수 있었습니다. 코로나19 백신이 출시되었을 때, 우리는 세계를 위해 봉사할 수 있는 큰 기회이자 막중한 책임을 지게 되었습니다. 그때를 위해 저희의 글로벌 네트워크, 콜드체인 솔루션, 그리고 임직원들은 만반의 준비를 갖추고 있을 것입니다.
다른 팬데믹 관련 호재와 마찬가지로, UPS의 최근 성공은 팬데믹 종식과 함께 점차 사라질 수 있는 일시적인 요인에 기인한 것으로 쉽게 볼 수 있습니다. 그러나 UPS 경영진은 운송 네트워크 확장이 장기적인 이점을 가져올 것이라고 믿고 있으며, 특히 전자상거래의 지속적인 성장, 중소기업(SMB)의 고객 기반 확대, 그리고 향후 몇 년 동안 의료 산업의 요구를 충족할 것으로 예상되는 신속한 배송이 필수적인 의료 사업 분야에서 그 효과를 기대하고 있습니다.
동시에, 다른 많은 산업주들이 어려움을 겪는 가운데 UPS의 3분기 실적은 인상적이었다는 점을 다시 한번 강조할 필요가 있습니다. UPS는 최근 52주 신고가를 경신했지만, 이후 다른 시장과 함께 하락했습니다. 주가 하락세, 장기적인 성장 잠재력, 그리고 2.6%의 배당 수익률을 고려할 때, 현재 UPS는 좋은 투자처로 보입니다.